四大煙草集團(tuán)財(cái)報(bào)對(duì)比：英美煙草營(yíng)收高，新型煙草均成業(yè)務(wù)重點(diǎn)

     四大知名國(guó)際煙草集團(tuán)均已發(fā)布2021年財(cái)務(wù)報(bào)告，藍(lán)洞對(duì)此進(jìn)行了橫向?qū)Ρ龋瑢⒅攸c(diǎn)信息和共同業(yè)務(wù)進(jìn)行了梳理。

2021年財(cái)報(bào)顯示，英美煙草全年?duì)I收349億美元，菲莫國(guó)際為314億美元，奧馳亞為211億美元，日本煙草為202億美元。

從全年?duì)I收來(lái)看，英美煙草營(yíng)收領(lǐng)銜四大煙草集團(tuán)，菲莫國(guó)際緊隨其后。

從市值方面看，菲莫國(guó)際市值1693億美元，英美煙草1069億美元，奧馳亞920億美元，日本煙草ADR市值353億美元。

四大煙草集團(tuán)均在財(cái)報(bào)里重點(diǎn)提到了新型煙草業(yè)務(wù)。

1、英美煙草：新型煙草用戶(hù)達(dá)到1830萬(wàn)

英美煙草公司首席執(zhí)行官杰克鮑爾斯將 2021 年描述為關(guān)鍵年。

他在一份聲明中說(shuō)：我們加快了新類(lèi)別收入的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了 50% 以上，我們的不可燃產(chǎn)品的消費(fèi)者總數(shù)達(dá)到了 1830 萬(wàn)，增加了 480 萬(wàn)。

其新類(lèi)別產(chǎn)品線（包括電子煙、加熱煙草和口服尼古丁）的調(diào)整后銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了 51% 至 20.5 億英鎊。盡管該部門(mén)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但英美煙草表示，它有望在 2025 年實(shí)現(xiàn) 50 億英鎊的收入和盈利能力。

與去年相比，使用 Vuse 電子煙、glo 加熱煙草和 Velo 口服尼古丁等不可燃產(chǎn)品的消費(fèi)者增加了 480 萬(wàn)。

2、菲莫國(guó)際：IQOS用戶(hù)已達(dá)2120萬(wàn)

IQOS市場(chǎng)中加熱煙草裝置的市場(chǎng)份額，上升 1.2 個(gè)百分點(diǎn)至 6.8%。

季度末IQOS用戶(hù)總數(shù)估計(jì)約為 2120 萬(wàn)，其中約 1530 萬(wàn)已改用IQOS并戒煙。

PMI 首席執(zhí)行官 Jacek Olczak 在一份聲明中表示：

「我們對(duì)第四季度業(yè)務(wù)的重新加速以提供好于預(yù)期的結(jié)果感到特別高興。這包括 IQOS 用戶(hù)的連續(xù)增長(zhǎng)以及IQOS ILUMA出色的初始性能。我們還在本季度實(shí)現(xiàn)了基本穩(wěn)定的卷煙品類(lèi)份額，因?yàn)槲覀兊耐顿Y組合舉措取得了成果，并且與大流行相關(guān)的限制在許多市場(chǎng)都消退了。」

「我們以強(qiáng)大的基礎(chǔ)進(jìn)入 2022 年，在 IQOS 的支持下，以及令人興奮的創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)我們更廣泛的無(wú)煙產(chǎn)品組合。我們預(yù)測(cè)有機(jī)頂線增長(zhǎng) 4% 至 6%，貨幣中性調(diào)整后的攤薄每股收益增長(zhǎng) 8% 至 11%，這謹(jǐn)慎地考慮了 IQOS 設(shè)備全面可用性的持續(xù)不確定性和持續(xù)大流行恢復(fù)的步伐?！?/p>

3、奧馳亞：口含煙、霧化煙和IQOS是重點(diǎn)

口含煙市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，PMTA以及MRTP資質(zhì)申請(qǐng)正在進(jìn)行中。

2021年公司口含煙產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)稅后收入24.76億美元，同比增長(zhǎng)3%，其中2021Q4實(shí)現(xiàn)稅后收入6.29億美元，同比增長(zhǎng)4.8%。出貨量方面，口含煙產(chǎn)品2021年出貨量為8.2億袋，同比增長(zhǎng)0.1%，保持穩(wěn)定，由于口服尼古丁袋銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，口含煙行業(yè)總量于2021H2增加約2%。零售份額方面，截至2021Q4，公司旗下口含煙品牌on!在美國(guó)口含煙市場(chǎng)零售份額占有率達(dá)3.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.9pct，同比增長(zhǎng)2.8pct。截至2021年底該產(chǎn)品已在美國(guó)約11.7萬(wàn)家零售商店出售。資質(zhì)方面，on!系列產(chǎn)品的PMTA申請(qǐng)于2020年5月提交，目前正等待FDA審核；子公司Helix正致力于該產(chǎn)品MRTP的申請(qǐng)，預(yù)計(jì)將于2022年底向FDA提交。哥本哈根仍是美國(guó)大的口含煙品牌，2021年零售份額占有率為29.4%。

電子煙JUUL PMTA申請(qǐng)仍在審核，加熱不燃燒產(chǎn)品努力重返美國(guó)市場(chǎng)。

霧化電子煙方面，JUUL于2020年7月為其JUUL設(shè)備和4個(gè)JUUL pod sku提交的PMTA仍在等待FDA審核，截至2021年底，公司對(duì)JUUL投資的預(yù)計(jì)公允價(jià)值未發(fā)生變化，該項(xiàng)投資估值為17億美元。加熱不燃燒產(chǎn)品方面，萬(wàn)寶路加熱煙彈在2021年10月于北維吉尼亞州煙草類(lèi)零售份額市占率為1.9%。2021年11月29日，國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)對(duì)IQOS設(shè)備、萬(wàn)寶路加熱煙彈和侵權(quán)部件實(shí)施的進(jìn)口禁令生效，IQOS產(chǎn)品已不再在美國(guó)銷(xiāo)售，但PM USA表示正專(zhuān)注于將IQOS重返美國(guó)市場(chǎng)，正在制定重新進(jìn)入該市場(chǎng)的計(jì)劃，將在產(chǎn)品允許上市時(shí)重新推出。

4、日本煙草：重點(diǎn)發(fā)展加熱不燃燒

JTI 總裁兼首席執(zhí)行官 Masamichi Terabatake 在一份聲明中表示：在煙草業(yè)務(wù)強(qiáng)勁勢(shì)頭的推動(dòng)下，JT 集團(tuán)報(bào)告了 2021 年的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。 我們以消費(fèi)者為中心的方法和強(qiáng)大的品牌組合使我們?cè)诖蠖鄶?shù)市場(chǎng)中的份額增加，并在國(guó)際煙草業(yè)務(wù)中創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的銷(xiāo)量。

「盡管經(jīng)營(yíng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，包括持續(xù)的大流行，但該集團(tuán)在這一年完成了幾個(gè)重要的里程碑。我們采取措施實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，特別是在我們的優(yōu)先投資類(lèi)別中，我們?cè)谌毡就瞥隽诵碌募訜釤煵莅粼O(shè)備 Ploom X。我們還成功實(shí)施了與整合煙草業(yè)務(wù)的新運(yùn)營(yíng)模式相關(guān)的各種舉措，該業(yè)務(wù)于今年 1 月上線。

展望未來(lái)，JTI 的首要任務(wù)將是擴(kuò)大其在降低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品 (RRP) 類(lèi)別中的影響力，重點(diǎn)是加熱不燃燒類(lèi)產(chǎn)品。該公司的目標(biāo)是到 2027 年通過(guò)在其主要高溫超導(dǎo)市場(chǎng)中的青少年中實(shí)現(xiàn)加熱煙草細(xì)分市場(chǎng)的份額，在 RRP 類(lèi)別中實(shí)現(xiàn)收支平衡。

編者總結(jié)：新型煙草業(yè)務(wù)成為最重要布局

總結(jié)來(lái)看，四大煙草集團(tuán)傳統(tǒng)香煙業(yè)務(wù)仍然是現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，但在新型煙草布局方面已經(jīng)成為各家重中之重，其中競(jìng)爭(zhēng)最激烈的當(dāng)屬英美煙草、菲莫國(guó)際和奧馳亞，三方在加熱不燃燒和霧化類(lèi)兩大類(lèi)別均展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。

加熱不燃燒方面，英美glo不如菲莫IQOS知名，但依然發(fā)展強(qiáng)勁，雙方還在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面展開(kāi)了較量，英美煙草美國(guó)子公司雷諾煙草就勝訴了關(guān)于禁止在美國(guó)銷(xiāo)售進(jìn)口IQOS的訴訟，導(dǎo)致IQOS不得不考慮在美國(guó)制造以繞開(kāi)禁令。

在霧化電子煙方面，英美的VUSE系列和奧馳亞的Juul正殺得不相上下，兩者在美國(guó)市場(chǎng)份額幾乎平分，這對(duì)Juul來(lái)說(shuō)不是好消息，以前可是Juul一家獨(dú)大，但這兩年VUSE發(fā)展迅猛，已經(jīng)可以和Juul平起平坐。

從各家的布局來(lái)看，新型煙草的減害作用毋庸置疑，用新型煙草革掉傳統(tǒng)香煙業(yè)務(wù)的命，也成為了各家必須做的事情。 

(藍(lán)洞新消費(fèi))